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Commento ai risultati economico – finanziari e altre informazioni > Commento ai risultati economico – finanziari di Italgas S.p.A.
Italgas S.p.A. è stata costituita il 1° giugno 2016 ed è quotata a partire dal 7 novembre 2016 alla Borsa di Milano.
In considerazione della natura di holding di partecipazioni di tipo industriale di Italgas S.p.A., è stato predisposto lo schema di Conto economico riclassificato prevedendo l’inversione dell’ordine delle voci del Conto economico ex D. Lgs. n. 127/91, presentando per prime quelle relative alla gestione finanziaria, in quanto per tali società rappresenta la più rilevante componente di natura reddituale1.
(milioni di €) | 2019 | 2020 | Var. ass. | Var. % | |
Proventi e oneri finanziari | |||||
Proventi da partecipazioni | 246,1 | 239,7 | (6,4) | (2,6) | |
Interessi attivi | 44,9 | 35,3 | (9,6) | (21,4) | |
Interessi passivi e altri oneri finanziari | (67,4) | (52,8) | 14,6 | (21,7) | |
Totale proventi e oneri finanziari | 223,6 | 222,2 | (1,4) | (0,6) | |
Ricavi per prestazioni di servizio | 86,5 | 104,1 | 17,6 | 20,3 | |
Altri proventi della gestione | 86,5 | 104,1 | 17,6 | 20,3 | |
Altri costi della gestione | |||||
Per il personale | (46,5) | (59,9) | (13,4) | 28,8 | |
Per prestazioni di servizi non finanziari e altri costi | (43,4) | (55,3) | (11,9) | 27,4 | |
Totale altri costi della gestione | (89,9) | (115,2) | (25,3) | 28,1 | |
Utile prima delle imposte | 220,2 | 211,1 | (9,1) | (4,1) | |
Imposte sul reddito | 3,5 | 3,7 | 0,2 | 5,7 | |
Utile netto | 223,6 | 214,8 | (8,8) | (3,9) |
L’utile netto conseguito nel 2020 ammonta a 214,8 milioni di euro, in diminuzione di 8,8 milioni rispetto alla corrispondente valore del 2019.
1 Si veda a tal proposito la Comunicazione Consob n. 94001437 del 23 febbraio 1994.
(MILIONI DI €) | 2019 | 2020 | VAR. ASS. | VAR. % | |
Proventi da partecipazioni | 246,1 | 239,7 | (6,4) | (2,6) | |
Interessi attivi | 44,9 | 35,3 | (9,6) | (21,4) | |
Interessi passivi e altri oneri finanziari | (67,4) | (52,8) | 14,6 | (21,7) | |
Proventi e oneri finanziari | 223,6 | 222,2 | (1,4) | (0,6) |
I proventi da partecipazioni (239,7 milioni di euro) includono essenzialmente i dividendi distribuiti dalle società controllate Italgas Reti (225,0 milioni di euro) e Toscana Energia (14,3 milioni di euro).
Gli interessi attivi (35,3 milioni di euro) riguardano essenzialmente gli interessi attivi derivanti dai finanziamenti infragruppo concessi da Italgas alle società controllate.
Gli interessi passivi e altri oneri finanziari (52,8 milioni di euro) si riferiscono ai costi correlati all’indebitamento finanziario, e riguardano principalmente oneri su prestiti obbligazionari 66 (45,9 milioni di euro) e finanziamenti erogati da Banche (5,2 milioni di euro).
(MILIONI DI €) | 2019 | 2020 | VAR. ASS. | VAR. % | |
Ricavi per prestazioni di servizio | 86,5 | 104,1 | 17,6 | 20,3 | |
Altri proventi della gestione | 86,5 | 104,1 | 17,6 | 20,3 |
(MILIONI DI €) | 2019 | 2020 | VAR. ASS. | VAR. % | |
Ricavi per prestazioni di servizio | (46,5) | (59,9) | (13,4) | 28,8 | |
Ricavi per prestazioni di servizio | (43,4) | (55,3) | (11,9) | 27,4 | |
Per prestazioni di servizi non finanziari e altri costi | (89,9) | (115,2) | (25,3) | 28,1 |
Gli altri costi della gestione (115,2 milioni di euro) si riferiscono a costi per il personale (59,9 milioni di euro, di cui 9,7 milioni di euro di maggiori oneri per esodi agevolati) e a costi per prestazioni di servizi non finanziari e altri costi (55,3 milioni di euro). Quest’ultimi comprendono costi per consulenze e prestazioni professionali (5,0 milioni di euro), prestazioni informatiche (19,9 milioni di euro), costi relativi ai contratti di servizi vari (13,4 milioni di euro), altri costi (10,3 milioni di euro) e ammortamenti (6,6 milioni di euro).
(milioni di €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | Var. ass. |
Capitale immobilizzato | 5.636,2 | 6.201,2 | 565,0 |
Immobili, impianti e macchinari | 15,8 | 15,8 | 0,0 |
Attività immateriali | 9,9 | 13,5 | 3,6 |
Partecipazioni | 2.993,8 | 2.994,6 | 0,8 |
Crediti finanziari e titoli strumentali all’attività operativa | 2.623,0 | 3.181,0 | 558,0 |
Debiti netti relativi all’attività di investimento | (6,3) | (3,7) | 2,6 |
Capitale di esercizio netto | (4,9) | (31,5) | (26,6) |
Fondi per benefici ai dipendenti | (17,8) | (15,0) | 2,8 |
CAPITALE INVESTITO NETTO | 5.613,5 | 6.154,7 | 541,2 |
Patrimonio netto | 1.705,0 | 1.708,9 | 3,9 |
Indebitamento finanziario netto | 3.908,5 | 4.445,8 | 537,3 |
COPERTURE | 5.613,5 | 6.154,7 | 541,2 |
Il capitale investito netto ammonta a 6.154,7 milioni di euro e si incrementa di 541,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto principalmente dei maggiori crediti finanziari strumentali all’attività operativa (558,0 milioni di euro), dell’incremento delle immobilizzazioni immateriali (3,6 milioni di euro) e della riduzione dei debiti netti relativi all’attività di investimento (2,6 milioni di euro).
Le partecipazioni pari a 2.994,6 milioni di euro si riferiscono alle partecipazioni nelle società consolidate Italgas Reti, Italgas Acqua, Toscana Energia, Gaxa e Seaside (2.836,8 milioni di euro) e alle partecipazioni nelle società valutate secondo il metodo del patrimonio netto (157,8 milioni di euro).
(MILIONI DI €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | VAR. ASS. | |
Crediti tributari | 55,4 | 55,8 | 0,4 | |
Crediti commerciali | 34,7 | 49,1 | 14,4 | |
Altre attività | 6,2 | 4,5 | (1,7) | |
Debiti commerciali | (27,5) | (32,9) | (5,4) | |
Debiti tributari | (52,4) | (74,6) | (22,2) | |
Attività per imposte anticipate | 5,4 | 9,0 | 3,6 | |
Fondi per rischi e oneri | (1,8) | (8,4) | (6,6) | |
Altre passività | (24,9) | (34,0) | (9,1) | |
(4,9) | (31,5) | (26,6) |
Il capitale di esercizio netto (31,5 milioni di euro) si riduce di 26,6 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto principalmente: (i) dell’aumento delle partite tributarie nette (18,2 milioni di euro); (ii) dell’incremento dei crediti commerciali (14,4 milioni di euro) a fronte delle maggiori prestazioni di servizi resi alle società controllate, quali per esempio le prestazioni ICT; (iii) della riduzione delle altre attività (1,7 milioni di euro); (iv) dell’incremento dei debiti commerciali (5,4 milioni di euro) e (v) dell’aumento delle altre passività (9,1 milioni di euro) connesso principalmente alle operazioni di copertura IRS.
(milioni di €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | Var. ass. | |
Debiti finanziari e obbligazionari | 4.477,3 | 5.268,9 | 791,6 | |
Debiti finanziari a breve termine (*) | 358,0 | 684,4 | 326,4 | |
Debiti finanziari a lungo termine | 4.106,6 | 4.571,6 | 465,0 | |
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 | 12,7 | 12,9 | 0,2 | |
Crediti finanziari non strumentali all’attività operativa e disponibilità liquide | (568,8) | (823,1) | (254,3) | |
Crediti finanziari non strumentali all’attività operativa | (418,9) | (166,0) | 252,9 | |
Disponibilità liquide | (149,9) | (657,1) | (507,2) | |
Passività per imposte differite | (92,5) | (55,2) | 37,3 | |
Indebitamento finanziario netto | 3.908,5 | 4.445,8 | 537,3 | |
di cui debiti finanziari ex IFRS 16 | 12,7 | 12,9 | 0,2 | |
Indebitamento finanziario netto (esclusi effetti ex IFRS 16) | 3.895,8 | 4.432,9 | 537,1 |
(*) Includono le quote a breve dei debiti finanziari a lungo termine e debiti finanziari verso controllate.
L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2020, comprensivo degli effetti derivanti dai debiti finanziari ex IFRS 16 pari a 12,9 milioni di euro (12,7 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2019) ammonta a 4.445,8 milioni di euro, in
aumento di 537,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 (3.908,5 milioni di euro). Escludendo gli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 l’indebitamento finanziario netto si attesta a 4.432,9 milioni di euro (3.895,8 milioni di euro al 31 dicembre 2019, +537,1 milioni di euro).
I debiti finanziari e obbligazionari lordi al 31 dicembre 2020 sono pari a 5.268,9 milioni di euro (4.477,3 milioni di euro al 31 dicembre 2019) e si riferiscono a: prestiti obbligazionari (3.854,5 milioni di euro), contratti di finanziamento su provvista della Banca Europea per gli Investimenti/BEI (783,6 milioni di euro), (iii) debiti verso banche (617,9 milioni di euro) e (iv) debiti finanziari ex IFRS 16 (12,9 milioni di euro).
I crediti finanziari non strumentali all’attività operativa (166,0 milioni di euro) si riferiscono essenzialmente a crediti finanziari verso le società controllate erogati tramite il conto corrente di corrispondenza infragruppo.
Al 31 dicembre 2020 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse, comprensiva dei debiti per leasing ex IFRS 16, è la seguente:
(milioni di €) | 31.12.2019 | % | 31.12.2020 | % | |
Tasso fisso | 4.026,6 | 89,9 | 4.527,0 | 85,9 | |
Tasso variabile | 450,7 | 10,1 | 741,9 | 14,1 | |
4.477,3 | 100,0 | 5.268,9 | 100,0 |
Le passività finanziarie a tasso fisso ammontano a 4.527,0 milioni di euro e si riferiscono a prestiti obbligazionari (3.854,5 milioni di euro), a debiti finanziari ex IFRS 16 (12,9 milioni di euro) e a due finanziamenti BEI: il primo con scadenza 2037 (359,8 milioni di euro), convertito in tasso fisso nel mese di gennaio 2018 attraverso un contratto derivato di copertura del tipo “Interest Rate Swap”, scadenza 2024 e il secondo con scadenza 2032 (299,8 milioni di euro), convertito in tasso fisso nel mese di luglio 2019 attraverso un contratto derivato di copertura del tipo “Interest Rate Swap”, scadenza 2029.
Le passività finanziarie a tasso fisso aumentano di 500,4 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto essenzialmente dell’emissione obbligazionaria conclusa nel mese di giugno per un valore nominale pari a 500 milioni.
Le passività a tasso variabile ammontano a 741,9 milioni di euro e aumentano di 291,2 milioni di euro come conseguenza del maggior utilizzo delle linee bancarie (291,2 milioni di euro).
Alla data del 31 dicembre 2020 Italgas dispone di linee di credito committed non utilizzate per un importo pari a 500 milioni con scadenza nell’ottobre 2021.
Al 31 dicembre 2020 non sono presenti contratti di finanziamento contenenti CovenantUn covenant è un impegno contenuto all’interno di un contratto di finanziamento in base al quale alcune attività possono o non possono essere effettuate dal prenditore. Nello specifico, un covenant si definisce “finanziario” quando impone finanziari e/o assistiti da garanzie reali. Alcuni di tali contratti prevedono, inter alia, il rispetto di: (i) impegni di negative pledge ai sensi dei quali Italgas e le società controllate sono soggette a limitazioni in merito alla creazione di diritti reali di garanzia o altri vincoli su tutti o parte dei rispettivi beni, azioni o su merci; (ii) clausole pari passu e change of control; (iii) limitazioni ad alcune operazioni straordinarie che la società e le sue controllate possono effettuare. Al 31 dicembre 2020 tali impegni risultano rispettati.
(milioni di €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | Var. ass. |
Capitale immobilizzato | 5.636,2 | 6.201,2 | 565,0 |
Immobili, impianti e macchinari | 15,8 | 15,8 | 0,0 |
Attività immateriali | 9,9 | 13,5 | 3,6 |
Partecipazioni | 2.993,8 | 2.994,6 | 0,8 |
Crediti finanziari e titoli strumentali all’attività operativa | 2.623,0 | 3.181,0 | 558,0 |
Debiti netti relativi all’attività di investimento | (6,3) | (3,7) | 2,6 |
Capitale di esercizio netto | (4,9) | (31,5) | (26,6) |
Fondi per benefici ai dipendenti | (17,8) | (15,0) | 2,8 |
CAPITALE INVESTITO NETTO | 5.613,5 | 6.154,7 | 541,2 |
Patrimonio netto | 1.705,0 | 1.708,9 | 3,9 |
Indebitamento finanziario netto | 3.908,5 | 4.445,8 | 537,3 |
COPERTURE | 5.613,5 | 6.154,7 | 541,2 |
Il capitale investito netto ammonta a 6.154,7 milioni di euro e si incrementa di 541,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto principalmente dei maggiori crediti finanziari strumentali all’attività operativa (558,0 milioni di euro), dell’incremento delle immobilizzazioni immateriali (3,6 milioni di euro) e della riduzione dei debiti netti relativi all’attività di investimento (2,6 milioni di euro).
Le partecipazioni pari a 2.994,6 milioni di euro si riferiscono alle partecipazioni nelle società consolidate Italgas Reti, Italgas Acqua, Toscana Energia, Gaxa e Seaside (2.836,8 milioni di euro) e alle partecipazioni nelle società valutate secondo il metodo del patrimonio netto (157,8 milioni di euro).
(MILIONI DI €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | VAR. ASS. | |
Crediti tributari | 55,4 | 55,8 | 0,4 | |
Crediti commerciali | 34,7 | 49,1 | 14,4 | |
Altre attività | 6,2 | 4,5 | (1,7) | |
Debiti commerciali | (27,5) | (32,9) | (5,4) | |
Debiti tributari | (52,4) | (74,6) | (22,2) | |
Attività per imposte anticipate | 5,4 | 9,0 | 3,6 | |
Fondi per rischi e oneri | (1,8) | (8,4) | (6,6) | |
Altre passività | (24,9) | (34,0) | (9,1) | |
(4,9) | (31,5) | (26,6) |
Il capitale di esercizio netto (31,5 milioni di euro) si riduce di 26,6 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto principalmente: (i) dell’aumento delle partite tributarie nette (18,2 milioni di euro); (ii) dell’incremento dei crediti commerciali (14,4 milioni di euro) a fronte delle maggiori prestazioni di servizi resi alle società controllate, quali per esempio le prestazioni ICT; (iii) della riduzione delle altre attività (1,7 milioni di euro); (iv) dell’incremento dei debiti commerciali (5,4 milioni di euro) e (v) dell’aumento delle altre passività (9,1 milioni di euro) connesso principalmente alle operazioni di copertura IRS.
(milioni di €) | 31.12.2019 | 31.12.2020 | Var. ass. | |
Debiti finanziari e obbligazionari | 4.477,3 | 5.268,9 | 791,6 | |
Debiti finanziari a breve termine (*) | 358,0 | 684,4 | 326,4 | |
Debiti finanziari a lungo termine | 4.106,6 | 4.571,6 | 465,0 | |
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 | 12,7 | 12,9 | 0,2 | |
Crediti finanziari non strumentali all’attività operativa e disponibilità liquide | (568,8) | (823,1) | (254,3) | |
Crediti finanziari non strumentali all’attività operativa | (418,9) | (166,0) | 252,9 | |
Disponibilità liquide | (149,9) | (657,1) | (507,2) | |
Passività per imposte differite | (92,5) | (55,2) | 37,3 | |
Indebitamento finanziario netto | 3.908,5 | 4.445,8 | 537,3 | |
di cui debiti finanziari ex IFRS 16 | 12,7 | 12,9 | 0,2 | |
Indebitamento finanziario netto (esclusi effetti ex IFRS 16) | 3.895,8 | 4.432,9 | 537,1 |
(*) Includono le quote a breve dei debiti finanziari a lungo termine e debiti finanziari verso controllate.
L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2020, comprensivo degli effetti derivanti dai debiti finanziari ex IFRS 16 pari a 12,9 milioni di euro (12,7 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2019) ammonta a 4.445,8 milioni di euro, in
aumento di 537,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 (3.908,5 milioni di euro). Escludendo gli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 l’indebitamento finanziario netto si attesta a 4.432,9 milioni di euro (3.895,8 milioni di euro al 31 dicembre 2019, +537,1 milioni di euro).
I debiti finanziari e obbligazionari lordi al 31 dicembre 2020 sono pari a 5.268,9 milioni di euro (4.477,3 milioni di euro al 31 dicembre 2019) e si riferiscono a: prestiti obbligazionari (3.854,5 milioni di euro), contratti di finanziamento su provvista della Banca Europea per gli Investimenti/BEI (783,6 milioni di euro), (iii) debiti verso banche (617,9 milioni di euro) e (iv) debiti finanziari ex IFRS 16 (12,9 milioni di euro).
I crediti finanziari non strumentali all’attività operativa (166,0 milioni di euro) si riferiscono essenzialmente a crediti finanziari verso le società controllate erogati tramite il conto corrente di corrispondenza infragruppo.
Al 31 dicembre 2020 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse, comprensiva dei debiti per leasing ex IFRS 16, è la seguente:
(milioni di €) | 31.12.2019 | % | 31.12.2020 | % | |
Tasso fisso | 4.026,6 | 89,9 | 4.527,0 | 85,9 | |
Tasso variabile | 450,7 | 10,1 | 741,9 | 14,1 | |
4.477,3 | 100,0 | 5.268,9 | 100,0 |
Le passività finanziarie a tasso fisso ammontano a 4.527,0 milioni di euro e si riferiscono a prestiti obbligazionari (3.854,5 milioni di euro), a debiti finanziari ex IFRS 16 (12,9 milioni di euro) e a due finanziamenti BEI: il primo con scadenza 2037 (359,8 milioni di euro), convertito in tasso fisso nel mese di gennaio 2018 attraverso un contratto derivato di copertura del tipo “Interest Rate Swap”, scadenza 2024 e il secondo con scadenza 2032 (299,8 milioni di euro), convertito in tasso fisso nel mese di luglio 2019 attraverso un contratto derivato di copertura del tipo “Interest Rate Swap”, scadenza 2029.
Le passività finanziarie a tasso fisso aumentano di 500,4 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto essenzialmente dell’emissione obbligazionaria conclusa nel mese di giugno per un valore nominale pari a 500 milioni.
Le passività a tasso variabile ammontano a 741,9 milioni di euro e aumentano di 291,2 milioni di euro come conseguenza del maggior utilizzo delle linee bancarie (291,2 milioni di euro).
Alla data del 31 dicembre 2020 Italgas dispone di linee di credito committed non utilizzate per un importo pari a 500 milioni con scadenza nell’ottobre 2021.
Al 31 dicembre 2020 non sono presenti contratti di finanziamento contenenti CovenantUn covenant è un impegno contenuto all’interno di un contratto di finanziamento in base al quale alcune attività possono o non possono essere effettuate dal prenditore. Nello specifico, un covenant si definisce “finanziario” quando impone finanziari e/o assistiti da garanzie reali. Alcuni di tali contratti prevedono, inter alia, il rispetto di: (i) impegni di negative pledge ai sensi dei quali Italgas e le società controllate sono soggette a limitazioni in merito alla creazione di diritti reali di garanzia o altri vincoli su tutti o parte dei rispettivi beni, azioni o su merci; (ii) clausole pari passu e change of control; (iii) limitazioni ad alcune operazioni straordinarie che la società e le sue controllate possono effettuare. Al 31 dicembre 2020 tali impegni risultano rispettati.